Max Home IndustryСостояние Byju’s, когда-то входившее в число самых ценных стартапов в области образовательных технологий в мире и любимое инвесторами во время пандемии Covid-19, резко ухудшилось после операционных и финансовых неудач в последние месяцы. Эксперты говорят, что это знаменует собой необходимую коррекцию роста индийских стартапов.
«Byju’s — это компания, которая росла слишком быстро и слишком рано», — говорит Шрирам Субраманиан, глава независимой исследовательской и консалтинговой фирмы в области корпоративного управления.
Компания Byju’s, основанная в 2011 году, запустила свое обучающее приложение в 2015 году. К 2018 году у нее было 15 миллионов подписчиков, и эта фирма, работающая в сфере образовательных технологий, стала единорогом (стоимостью 1 миллиард долларов).
Он существенно расширился во время пандемии Covid-19, когда студенты обратились к онлайн-классам во время самоизоляции. Но в 2021 году он сообщил об убытках в размере 327 миллионов долларов, что в 17 раз больше, чем в предыдущем году.
С тех пор гигант образовательных технологий стал свидетелем необычайного распада. В прошлом году Byju’s оценивалась в 22 миллиарда долларов (17,28 миллиарда фунтов стерлингов), но в этом году Prosus NV, крупнейший инвестор и акционер компании, снизил ее оценку до 5,1 миллиарда долларов.
Компания не ответила на запросы BBC.
«После пандемии, когда дети вернутся в школы, должен был наступить спад», — сказал Субраманян. «Но Byju продолжал расти, и инвесторы продолжали вкладывать в него деньги. Они не видели признаков возможного спада».
Анируддха Малпани, ангел-инвестор и ярый критик бизнес-модели Byju, говорит, что у компании было «бумажное состояние».
«Существует большой разрыв между ценностью и оценкой», — сказал он.
В условиях экспоненциального роста во время пандемии Byju’s в 2021 году начала активное приобретение, потратив 2 миллиарда долларов на приобретение стартапов в области образовательных технологий и таких компаний, как WhiteHat Jr, Aakash, Toppr, Epic и Great Learning.
Вскоре он превзошел платформу цифровых платежей Paytm и стал самым дорогим стартапом в Индии.
Byju’s направила сотни миллионов на свой маркетинг, привлекая суперзвезду Болливуда Шахрукх Кхана и звезду футбола Лионеля Месси в качестве послов своего бренда. Он стал главным спонсором сборной Индии по крикету и официальным спонсором чемпионата мира по футболу 2022 года.
Но в последние месяцы компанию преследовали жалобы, поскольку родители обвиняли ее в том, что она не выполняет своих обещаний — принуждает их покупать курсы, которые они не могут себе позволить, а затем не предоставляет обещанные услуги. Некоторые также говорили, что фирма использовала хищнические методы, чтобы эксплуатировать клиентов.
Бывшие сотрудники жаловались на культуру продаж с высоким давлением и нереалистичные цели. В прошлом году фирма уволила тысячу сотрудников, чтобы сократить расходы.
Byju’s опроверг обвинения родителей и бывших сотрудников. Он также столкнулся с расследованиями со стороны правительства.
В апреле индийские власти совершили обыск в офисе фирмы в Бангалоре по подозрению в нарушении валютного законодательства. Компания отрицала какие-либо правонарушения и заверяла своих сотрудников, что полностью соблюдала законы.
В мае кредиторы компании подали иск в суд США, обвинив ее в невыполнении обязательств по платежам и нарушении условий кредитного соглашения, включая многомесячные задержки публикации финансовой отчетности. Кредиторы также обвинили компанию в перенаправлении средств через ее дочернюю компанию Alpha, базирующуюся в США.
В июне, после того, как, как сообщается, не было выплачено процентов в размере почти 40 миллионов долларов, Byju’s подала в суд на кредиторов за предполагаемое преследование.
Также начался очередной раунд увольнений, в результате которого было уволено около тысячи сотрудников. Больше неприятностей ждало фирму от собственных аудиторов.
Deloitte Haskins and Sells Llp ушли с должности аудитора компании, сославшись на задержку с представлением финансовой отчетности Byju. Аудиторы заявили, что это повлияло на их способность оценивать книги компании.
Вскоре за этим последовали новости о том, что трое членов совета директоров ушли в отставку, оставив в совете только генерального директора Бью Равиндрана, его жену Дивью Гокулнатх и брата Риджу Равиндрана.
Сообщается, что сейчас стартап ведет переговоры о реструктуризации своей долговой нагрузки.
В сообщениях также говорится, что на собрании акционеров на этой неделе прозвучали призывы к отставке генерального директора, но два инвестора компании опровергли эти заявления.
«Byju не удалось удержаться на уровне стандартов, ожидаемых от компании такого размера», — сказал К. Ганеш, серийный предприниматель и ангел-инвестор, основавший один из крупнейших в Индии онлайн-бакалейщиков BigBasket.
По его словам, задержка с подачей финансовой отчетности была «неприемлемой и недобросовестной».
«Большинство секторов, которые выиграли от пандемии и быстро расширились, теперь сталкиваются с препятствиями, потому что возвращение к нормальной жизни оказалось более резким, чем они ожидали», — сказал Ганеш. «Это верно для всех компаний в секторе образовательных технологий».
Эксперты говорят, что потенциал отрасли был переоценен во время пандемии.
«Технологии сами по себе никогда не будут работать, — объясняет доктор Мальпани. «Вам нужно это вместе с безопасным пространством для детей, где есть присмотр взрослых, взаимное обучение».
«Byju’s, по сути, продавал оборудование, такое как планшеты, с учебными материалами, которые можно было найти в Интернете бесплатно», — говорит он.
По словам Ганеша, эти стартапы оценивались на «заоблачном, нереальном уровне» во время пандемии и сейчас оцениваются на «реалистичном уровне».
Он добавил, что одной из причин, по которой Byju’s в настоящее время находится на распутье, является «вредная» структура правления компаний, финансируемых венчурными капиталистами.
«Если в составе правления есть только менеджеры, учредители и инвесторы, каждый из которых обязан защищать свои интересы, интересы компании защищать некому. совет директоров и настаивать на создании комитета по аудиту во главе с независимым директором», — пояснил Ганеш.
Несколько экспертов, в том числе Ганеш, выступают за то, чтобы стартапы, достигшие определенного уровня, работали как публичные компании.
Сообщается, что на собрании акционеров компания согласилась сформировать консультативный комитет, состоящий из независимых директоров, который будет консультировать и направлять генерального директора в отношении состава совета директоров и структуры управления.
Ганеш и Шрирам заявили, что компания все еще может исправить курс, если признает свои ошибки и примет немедленные меры на всех фронтах.
Но доктор Мальпани считает, что Byju’s не проявляет намерения сделать это.
«Они должны экономить как можно больше наличных, что даст им длинную взлетно-посадочную полосу и агрессивно сокращать расходы, а не только за счет увольнений», — говорит Шрирам. «Кроме того, продайте некоторые предприятия, чтобы привлечь капитал».
Byju’s установила сроки завершения аудита в конце сентября 2022 года и конец декабря 2023 года.
Аналитики считают, что текущая ситуация в Byju окажет лишь краткосрочное положительное влияние на стартап-экосистему Индии.
«Должная осмотрительность, права учредителей, необходимость внутреннего аудитора, независимых членов совета директоров и другие условия корпоративного управления, которые ранее замалчивались, станут более строгими», — сказал Ганеш.
«В Индии хорошие законы о корпоративном управлении, — сказал Шрирам. «Инвесторы и другие заинтересованные стороны должны требовать большего от Byju’s».
Аналитики говорят, что инвесторы привыкли справляться с бычьими и медвежьими движениями и имеют короткую память, когда дело доходит до этих спадов.
«Через два года будет еще один [такой же]», — говорит доктор Мальпани.
BBC News India теперь на YouTube. Нажмите здесь, чтобы подписаться и смотреть наши документальные фильмы, объяснения и функции.